1.新增地方基金或超亿元！资本催生中国芯版图扩张｜盘点?；

2.中车株洲所郭淑英：下一代电驱动产品特征是集成模块定制化和低本高效；

3.半年3次赴京作全国典型发言，武汉光谷做对了什么？；

4.从年赚10亿美元到裁员50%比特大陆玩起过山车游戏；

5.比特币十年：从诱惑到疯狂从信仰到恐慌

1.新增地方基金或超亿元！资本催生中国芯版图扩张｜盘点?；

年，对中国的集成电路而言，是不平静、也是不平凡的一年。有中美贸易战爆发的震惊和思考，也有AI和5G等推进的振奋和憧憬；有芯片业的紧迫和焦灼，也有社会力量和资本的 　　1月11-13日，中国电动汽车百人会论坛()在北京钓鱼台国宾馆召开，中车集团株洲电力机车研究所首席专家郭淑英发表了主题演讲，演讲内容如下：

　　尊敬的各位来宾，大家上午好！我报告的题目就是组委会给我的题目，“下一代电机驱动的关键技术”。

　　在座的各位都是专家和同行，我们中车株洲所作为长期从而电机驱动系统研发的单位，我今天在这里跟大家分享一下对我们下一代电机驱动系统关键技术的思考和体会，不当之处请批评指正。

　　报告分三个部分：

　　电机驱动系统在整车当中的作用我们都知道，它的性能实际上决定了整车的性能，包括驾乘性能、动力性能以及它的续驶里程等等，正因为此，所以电机驱动系统和电池、电控一起就构成了电动汽车“三纵三横”技术体系之一的“三横”之一。我现在通过这张图来跟大家分享一下，这个图不是最新的，目前我们产品的特征和下一代，将近3-5年以后电机驱动系统是什么样子。

　　目前的批量产品还是电机、电控和变速箱，基本上是采用这种分离器件，但是现在集成化的产品也都出来了。从这种开关器件来说，主要是以硅基为主的RGBT半导体器件，稀土永磁电机。现在我们看到这种趋势了，肯定是朝着一体化的方向发展，实际上海电驱动株洲研究所都有一体化的产品推出。下一代的开关器件肯定就是宽禁带半导体为主，因为它具有更高的开关频率、更高的耐电压和高温性能。驱动电机因为考虑到成本等等，肯定是朝着低重稀土、少稀土或者无稀土永磁电机这样一个技术方向发展。

　　通过这些，可能将来下一代的产品会在体积、重量、成本，包括它的损耗方面有一个大大的减小，也就是说我们下一代电驱动产品特征应该是以集成化、模块化、定制化、新材料和新工艺的应用达到整车对电机驱动系统高效、高功率密度、高可靠和低成本这么一个要求。

　　第二部分，关键技术。

　　要使我们的电机驱动系统满足整车高效率、高性能、低成本、很好的驾乘性能这些要求，我们主要是应该在这些方面做一些工作。比如电机方面的NVH技术、热管理、效率区间优化、高性能材料的应用。在控制器方面，器件、模块，包括电磁兼容、功能安全、健康管理、下一代宽禁带半导体技术等方面来进行攻关。

　　下面我先从芯片开始讲有哪些技术。目前下一代的IGBT开关器件技术特征就是采用精细沟槽，技术路线各有不同，比如中车、英飞凌。但是总的来说，下一代的开关器件特征就是在开关损耗不增加的情况下，可以大大提高电流密度。下一代宽禁带半导体碳化硅芯片技术，我们都知道碳化硅的特点是非常明显的，但是要是真正达到能够开发出来高可靠、大电流的芯片，我们还有很多技术需要解决，比如非平衡态碳化硅栅氧生长技术、沟槽刻蚀工艺等等工艺技术，只有通过这些我们才能够开发出高可靠、大电流的芯片。目前国内芯片的电流相对比较小，是50安培左右，还要通过串联来使用。

　　模块的封装技术，在模块的封装技术方面有像纳米银烧结、高温材料的应用、低集成电感模块的结构设计、模块内部芯片的均流设计等等技术，通过这些攻关我们要达到使模块的热阻更低、可靠性更高，充分发挥出碳化硅器件的高温性能，避免过电压，满足高频应用的需求，提高可靠性等等。模块封装技术，双面焊接、双面水冷、高可靠组装技术，这些都是需要我们攻关的。总的目的是要达到等效热阻的降低，杂散电感比传统模块大概要降低10%左右，还要达到高峰值电流的输出能力，高功率和温度下的循环寿命这么一些个目的。

　　IGBT智能驱动技术。可以通过Dic/dt负反馈闭环控制、通过开关过程的阶段解耦控制，来实现IGBT开关功耗降低、过电压功耗降低，并且在较高的电流下能够可靠关断。同时要可以平衡高可靠性、低电磁干扰与高效率之间的矛盾。

　　多变流器集成技术。特别是在商用车上，中车开发的有八合一的产品，把DCDC所有的电源集成到一起去，带来的好处是功率密度高、连接器少、可靠性高、成本低、维护简单。但是带来的问题也是值得我们 　　功能安全。有转矩安全、高压安全、温度的安全，以转距安全为例，功能安全就是当电子电器系统功能异常，发生意外的时候不至于对人和环境造成伤害。要解决这个问题，现在大家都要通过ISO，以转距安全为例，主要是以EGAS三层架构，转距安全算法、关断路径自检策略、信号有效性判断策略等等，才能有效做到这一点。

　　电磁兼容技术。如何使我们的系统能够在保证性能的前提下，它能够达到满足客户的要求。我们要做哪些工作？高低压耦合解耦技术、电磁兼容仿真、滤波器的模块化设计，这些都是我们需要解决的问题。

　　健康管理技术。在健康管理方面，我们主要技术目标就是要使这个产品变定时维护改为状态维护，使运行成本降低，我们做到故障可以预判，降低现场的故障率，做到这些我们中车在商用车上其实也做了很多工作，利用大数据分析，通过故障预警系统、健康评估系统、可靠性评估系统，经过大数据分析平台，通过中车自主研发的云智通平台，能够现场预判故障，并且能够做到故障的快速定位，这样的话能够保证产品的可靠运行和降低现场的故障率。

　　电机设计。下一步我们对电机提出了更高功率密度、更高的效率、更低的成本这样一个要求。提高功率密度途径很多，其中比如说我们现在采用高速电机，我们采用巨型导体，提高槽满率，高速情况下转子的强度怎么样分析，包括损耗，还有热量的集中怎么样散出去，采用油冷还是采用定点冷却等等这些技术都是需要我们进行解决的。

　　电机材料技术。提高电机功率密度和性能降低成本方面，材料的应用也是非常关键的，要降低电机的成本，现在永磁材料占比还是比较大的，下一步要开展低重稀土的使用这种永磁材料，重稀土的应用尽量减少。实际深我们在新能源汽车重点研发专项里面也有这个课题，有些单位正在做这个事情。另外就是耐电晕绝缘系统，这一点也很重要，下一代如果采用碳化硅、宽禁带半导体器件之后，它的开关频率比现在的开关频率要提高10倍、20倍左右，它的Dic/dt也会加大。这对我们的系统是一个严峻的考验，也就是说直接影响到电机绝缘系统的寿命，所以耐电绝缘系统的开发也是下一代的关键技术。为了降低成本，我们可以用铁氧体部分取代钕铁硼永磁材料。

　　电机效率区间优化。我们可以通过能耗随转速、转距的变化来分配对电机的损耗进行分配，设计上进行分配，以使电机的高效区可以跟车辆经常运行的工况相吻合，不是在额定电效率很高，在中速区或者低速区很低，这是不符合车辆的运行习惯。

　　电驱动系统NVH问题。包括我们要对电机自激励源进行建模，电机传递函数、电机NVH的系统分析、电机跟系统集成以后NVH的分析等等。

　　轮毂电机设计。将来在一些特种车辆上它的用途还是很有前景的。要做好一个轮毂电机现在要解决的关键技术也还不少，特别是跟整车结合的问题。比如说像本身的电磁、结构、热三者耦合以后的优化设计，电动轮怎么集成，冷却、润滑、冻密封等等，基于差速协同控制的电动轮与整车匹配技术也是很关键的。

　　三大件的集成。现在的产品有的是二合一的，电机电控二合一，电机和减速箱的二合一，也有电机、电控、减速箱的三合一，这是我们的终极目标。做到集成化以后可以降低成本、减小体积，提高系统的效率和它的功率密度，噪声也会降低。这个还会带来一些问题，比如说整个成壳体的铸造设计、怎么样冷却和润滑，特别是现在国内对减速箱设计和制造相对还有点弱，这方面还是要加强的。以上我跟大家分享了从器件到整个系统的集成方面下一代产品的关键技术。

　　第三部分，典型产品。

　　这个表格是国内外电控产品，单个控制器的产品(如图)。可能会有点挂一漏万，不一定很全面，我找了几个比较典型的。从功率体积密度和重量密度来看，我们跟国内外的差别不是太大的。下一代碳化硅控制器是一个最新的技术，比如说现在特斯拉采用的就是24只标准单模块，内部控制器采用激光焊接、银烧结技术。电装采用双面冷却，比Si产品见效80%。下面这个图是我们国内研发的，左边是电工所开发的样机，峰值功率85KW，37kW/L的的功率密度。右边是我们中车的样机，马上封装了，峰值功率KW，30KW/L的功率密度。这是电机的对比，这些相比来说，国内外产品相差不是很大，国内、国外电机电控水平技术基本上是相当的。

　　驱动总成的产品。左边两个是国外的两种产品，都是三合一的，右边两个是我们国内的三合一产品。我们可以看出来电机驱动系统一体化是未来的发展趋势，作为我们国内研发现状来说，电机、电控跟国外应该说差别不是太大，但是在变速箱、器件产业化进程方面我们都还要加把劲。

　　中车株洲所电机驱动系统产品。我们是从1年开始进入这个行业，上、中、下游的产业链还是比较完整的，去年我们所里电动汽车这一块的销售收入已经超过百亿，从上游来说，我们有IGBT传感器、减振和轻量化材料。中游有控制器、电机、控制总成、动力总成、传动总成、储能总成。下游有商用车的开发和应用。

　　典型产品。IGBT产品现在的产品是采用第六代沟槽栅芯片，对标国外最先进的技术指标。接口规格都是一致的，汽车级的标准。现在已经建成年产50万只IGBT模块产品生产线，下面是产品的图片(如图)，有V，有1V的。

　　IGBT的驱动产品也是我们的特点，利用我们自己研发的模块，发射极寄生杂散电感Le的感应电压，实现dic/dt负反馈闭环控制，很好地发挥了模块用于驱动的集成优势，它带来的好处是开通损耗比传统降低了33%，关断损耗降低了45%，这个也是一个非常不错的东西。这是IGBT集成的组件产品。这是基于刚才讲的双面冷却的IGBT模块产品，建立起高密度控制器系统产品线。这是几个典型产品。

　　从系统产品来说，电驱动产品产品系列是覆盖了从55KW-KW，满足乘用车、商用车的动力平台的需求。现在产品累计销售对外的产品，除了我们自用的有10万余套，其中采用我们自主的IGBT的系统有一万多套，现在跟几个大的主车企，像一汽、东风、长安等订单产品也有两百多万台。下面是我们的典型产品。

　　我的汇报就到这里，谢谢大家。

（文章来源：盖世汽车）

3.半年3次赴京作全国典型发言，武汉光谷做对了什么？；

　中国光谷未来科技城，被称为“马蹄莲”的武汉新能源研究院大楼是国内最大的绿色仿生建筑，加上独特的造型成为武汉新的地标建筑。记者周超摄 　　长江日报融媒体1月13日讯如何破解核心技术“卡脖子”问题？“大力推进创新驱动发展，打造新兴产业集群。”1月10日，东湖国家自主创新示范区在年全国科技工作会议上作典型发言，讲述光谷经验。 　　这是半年的时间内，光谷第三次到京作全国典型发言。前两次分别是年7月中国高新区30周年媒体见面会、年12月国家高新区建设30周年座谈会，分享从“一束光”到“一座创新城”的蝶变，在产业、机制等领域给出了可供全国借鉴的答案。 　　半年3次到京作全国典型发言，为什么是光谷？光谷做对了什么？ 　　定力：从一根光纤到全国半壁产业规模

　　中国光谷未来科技城里的武汉新能源研究院大楼（被称为“马蹄莲”）和华为武汉研究所。记者周超摄 　　芯片，已经成为全国人民的“芯声”，集成电路产业，正在成为各大城市的共同选择。 　　去年底，湖北省委勾画出以“一芯驱动、两带支撑、三区协同”为主要内容的区域和产业发展战略布局。 　　这进一步凸显了武汉的使命与担当。市人大代表、华工科技董事长马新强说：“这是武汉的‘芯’起点。” 　　上月，中国首款32层三维闪存芯片，以及内含该芯片的紫光指纹安全U盘、网络机顶盒等，亮相中国半导体博览会，该芯片在光谷国家存储器基地大规模量产，指日可待。 　　是光谷“撞”上了风口？抑或是光谷“守”在了风口？ 　　8年“时间差”或能说明问题。

　　中国光谷金融港记者周超摄 　　年，国家集成电路产业发展推进纲要颁布实施，部署今后10年产业战略，决定了首个主攻对象为存储芯片。但在那之前，被称作“工业粮食”的芯片，在武汉已默默研制8年，6年武汉新芯即在光谷诞生。 　　又等了10年，年，国家存储器基地在光谷开工，武汉有了崭新的使命和担当。 　　风口的背后，光谷11年追“芯”不变。从6至今，央地政府持续大手笔投入武汉新芯，集成电路产业投资资金密集、周期长，年，这家持续亏损的企业终扭亏。 　　而这背后，是光谷30年的长期播种。集成电路11年，生物医药10年，光电子30年，做一个成一个，年以来，光谷几乎每年诞生一个千亿产业，每一届管理者都共同认可——发展产业需要战略定力，不能朝三暮四、左顾右盼。 　　在上月国家高新区建设30周年座谈会上，因占全国产业规模半壁江山的光电子等高新产业由东湖高新区培育获点赞。 　　曾几何时，不下10个城市出台过发展光电产业、建设“光谷”的规划。但东湖高新区咬定光电产业这个“垛口”冲锋，20多所高校与科研机构，多位教授，近万名科技人员及大批工厂企业，创新为一根纤细的光纤不断赋能。直到国内最大的光纤光缆、光通信、光电器件等纷纷形成。 　　创新：代表国家参与科技竞争

　　中国光谷光电子信息产业园（光谷软件园）记者周超摄 　　1月8日，年国家科技奖揭晓。长飞光纤光缆有限公司的“长飞光纤光缆技术创新工程”获国家科技进步奖二等奖，获奖类别为“企业技术创新工程组”。这也让长飞成为中国光通信行业唯一一家三次获得该奖项的企业。 　　一个工程能为成果源源不断地涌现提供肥沃的土壤，该奖项类别说明，30年持续创新的长飞，创新已跃升至“系统工程”级。 　　另外，光谷企业武大吉奥第六次斩获国家科技进步二等奖，光迅科技蝉联科技进步二等奖。 　　在国家创新的舞台上，光谷为何成为常客？

　中国光谷科技会展中心记者周超摄

　　1月10日，东湖高新区就破解核心技术“卡脖子”问题、打造战略性新兴产业集群，在北京举行的年全国科技工作会议上作典型交流发言，从某种程度上回答了上述问题。 　　武大吉奥参与的“中国高精度位置网及其在交通领域的重大应用”项目，为了不受制于他人，13年系统突破了精准、快速、稳健的北斗位置服务核心关键技术；光迅科技参与的“集成化宽频带光发射器件与模块”，攻克了支撑“宽带中国”等国家发展战略的关键技术，实现了激光器等光电子器件的自主可控，保障我国信息安全和国防战略安全；长飞30年创新，实现了从“追随者”到“领军者”的完美蜕变。 　　在光谷，还有更多从“0”到“1”的创新正在发生—— 　　国内首台2万瓦光纤激光器，打破国外高功率激光器技术垄断；红外探测器打破国外技术封锁，标志着我国红外热传像技术已与美国、法国共同站在世界第一梯队…… 　　光电国家研究中心、信息光电子创新中心、数字化设计与制造创新中心、先进存储产业创新中心等肩负国家使命的中心相继落子光谷，一个“光谷科技创新大走廊”正在加快形成。 　　据悉，东湖高新区正在加快打造一批产业创新联合体，进一步强化关键核心技术攻关，加快重大创新突破和科创成果转化应用，大力培育战略性新兴产业集群。 　　引领：为全国输出一批可复制的经验

　　光谷光电子信息产业园里的海康威视办公楼记者周超摄 　　1月3日，中国（武汉）跨境电子商务综合试验区，在位于光谷的自贸区武汉片区启动，一系列新的大胆创新，将在那里发生。 　　在那里，“马上办、网上办、一次办”政务改革、国地税一窗通办、无申请退税、先出区后报关、先放行后改单等5项创新成果，已在光谷率先形成，并通过国家层面推广。 　　上月，国家高新区建设30周年座谈会上，光谷经验多次被点赞，如“黄金十条”在内的机制创新，极大解放和发展了科技生产力；光谷在比利时建设的中比科技园，成为我国高新区在海外建设科研中心、科技园区的典范。 　　30年，从个体可复制经验，到国家高新区升级，光谷一直在向全国输出特有的经验—— 　　最开始，是“跟上趟”。年，高新区首次作为国家战略提出。光谷年进入首批国家级高新区。

　　中国光谷公共服务中心记者周超摄 　　很快，光谷就开始引领。1年，科技部在武汉召开工作会，提出国家高新区“二次创业”的口号。这场从光谷发端、围绕技术创新的价值链升级，在全国影响深远。 　　从主要依靠优惠政策、注重招商引资向更加注重优化创新创业环境、培育内生动力转变，从产业发展由大而全、小而全向集中优势发展特色产业、主导产业转变，从注重硬环境建设向注重优化配置科技资源和提供优质服务的软环境转变，光谷显然是其中翘楚。 　　“转方式、调结构、转型升级，国家高新区能否转得过去，决定了全国能否转得过去”，科技部火炬中心高新处高级工程师余志海说，当下，国家高新区迎来第三次创业浪潮，家国家高新区发展并不同步，而光谷已率先步入了第三次创业初期，光谷不断诞生新动能、新兴产业和新生产方式，将引领下一轮高新区的高质量发展。（记者李佳潘露通讯员丁鹏）长江日报

4.从年赚10亿美元到裁员50%比特大陆玩起过山车游戏；

　　矿机巨头比特大陆上演了一场过山车游戏。

　　1月10日，媒体援引消息人士说法称，比特大陆将任命新CEO，接替公司的两位联合创始人吴忌寒和詹克团，两人目前为联席CEO，继任人选为公司目产品工程总监王海超。比特大陆对媒体的回应是，“不能确认王海超接任CEO一事的真实性”。

　　这并非比特大陆首次传出CEO更换的消息，两位创始人一个力挺比特币现金(BCH)，一个支持AI转型，路线分歧已久。联席CEO制度之下，内部权力之争可想而知。早在年12月，就有媒体称比特大陆将更换CEO，列出的人选中同样有王海超。

　　比特大陆是全球最大矿机厂商，也是比特币硬分叉产物BCH(比特币现金)的主要支持者。年9月，比特大陆向港交所递交的招股书显示，公司年营收25亿美元，调整后利润9.5亿美元。年上半年营收28亿美元，调整净利润亦高达9.5亿美元。

　　之后数字货币价格下跌，主营矿机业务收缩，比特大陆IPO陷入停滞。上市未卜更换CEO，算不上好消息。

　　更坏的消息是大规模裁员。圣诞节前，币圈人士爆料称比特大陆裁员，包括比特币现金开发团队全部人员，比特大陆官方否认，但多家媒体报道称“接近比特大陆人士证实”。

　　从半年盈利近10亿美元，到大规模裁员、更换CEO等“末日型”消息传出，比特大陆用了不到半年。“币圈一天，人间一年”，原来不仅可以形容数字货币的剧烈波动，还可描述一家币圈公司的境况。

　　币圈骄子

　　比特大陆曾经估值高达亿美元。招股书显示，年成立的比特大陆在年为1.37亿美元，利润不到0万美元。年营收25.2亿美元，盈利9.5亿美元，翻了20倍。

　　比特大陆的主营业务为矿机买卖，同时提供类似云服务的矿池租赁和矿机代管。自我定位上，比特大陆自称是一家芯片设计公司。通过设计被称为ASIC的专用芯片，用在虚拟货币挖矿机上，同时整合制造产业链，制造出售专门用于虚拟货币挖矿的矿机，这是比特大陆赖以为生的商业模式。

　　作为全球最大的矿机厂商，最盛之时，比特大陆旗下的三大矿池合并计算的实际份额占到比特币总算力的51%，“业内公认它有实力控制比特币”，一位比特币行业人士如是说。

　　矿机收入之外，比特大陆还是一家有隐形造币印钞实力的企业，有更多的生财之道。比如直接将“挖来”的加密货币用于投资。招股书中，比特大陆解释年第一季度净利率较高的原因，即是“公司将部分加密货币用于采购和投资，实现盈利”。

　　比特大陆创始人之一吴忌寒也是BCH的主要支持者，BCH是比特币分叉后的产物，可以简单理解为一种与比特币挂钩的新币种。吴忌寒出钱出力推动这一币种的存活。他对媒体表示，相信有一天，BCH有一天超过比特币。

　　卖矿机赚钱，同时和用户一起挖矿赚钱，发币赚钱，未来一片大好。可惜这一切的前提都要建立在“数字货币很值钱”的基础和信心上。

　　内忧外患

　　年以来的几次比特币大跳水，给比特大陆的未来蒙上阴影。

　　今年以来，比特币价格从最高两万美元一路下调，如今已不足美元，缩水8成。这个价格已经低于挖矿的电力成本：据塔链智库的调查，目前挖出一个比特币的平均电力成本是美元。

　　比特大陆的矿机业务急剧收缩。一年前曾售价最高3.5万的某基础款矿机，如今在比特大陆 　　主营业务的风险太大，比特大陆的一个应对之策是转型AI芯片。年底，比特大陆发布号称全球首款的量产加速计算AI芯片。比特大陆年芯片在华销售收入及出货量仅次于华为海思，位居专用集成类芯片第二。

　　据媒体引述看好比特大陆AI转型的投资人士分析称，比特大陆在AI芯片上的策略，类似于当年联想通过贸工技占领PC市场。“当初联想的显示器出货量之所以能在三年时间内排到中国前五，是因为它掌握了供应链和经销渠道，所以出货量能做大”。

　　芯片行业人士对此态度谨慎，“这种细分的、专业的芯片灵活性很强，但关键问题是有多少客户愿意使用？打造一个能适用的生态系统，是一个不小的工程”。目前AI芯片的对手众多，国外的NVIDIA、Intel、Google等巨头，国内华为、寒武纪、阿里的平头哥，资源和实力均胜过比特大陆。

　　两位联席CEO对公司路线分歧严重。吴忌寒希望公司继续开发新矿机，重仓BCH。而詹克团则希望公司朝AI芯片方向发展，对矿机芯片没有兴趣。

　　主导技术的CEO詹克团，持有比特大陆36.58%的股份；而主导资本、市场与销售的吴忌寒，持股比例是20.5%。两位创始人的分歧之下，内部纷争可想而知。本次传出的一位总监头衔人士接任CEO的消息，也为科技公司罕见。

　　两位创始人是否会分道扬镳？目前已有迹象。年10月，比特大陆宣布投资13亿在福州闽侯设立算丰科技产业园项目，闽侯是詹克团的家乡。而吴忌寒则在努力维护跌跌不休的BCH，这个比特币分叉产物的价格，与比特大陆初次披露招数时，已大大缩水。

　　比特大陆能否走出内忧外患？也许只有寄望于比特币再次进入牛市了。

（文章来源：时间财经）

5.比特币十年：从诱惑到疯狂从信仰到恐慌

　　作者：蔡越坤

　　“从疯狂到恐慌。”1月10日，投资者朱伟对记者如是描述自己投资比特币的心路变化。

　　朱伟只是比特币走向投资者十个年头里，数千万投资者中的一个。

　　8年比特币诞生，9年初比特币开始被投资者认识和交易，自此价格从不到一美分一路上涨，年12月17日上涨最高触及美元，折合近14万元人民币，骇人听闻。

　　彼时的比特币市场，让很多人想起来远在17世纪30年代初期，荷兰的一朵郁金香花根售价最高达荷兰盾，可以买下阿姆斯特丹运河边的一幢豪宅。

　　历史总是惊人的相似。一种投机产品上涨需要很久，下跌可能只是一瞬间，“挣脱”不了“泡沫破灭”的命运归宿。站在年初，一枚比特币价格仅不到美元，距离最高峰已跌去超80%。

　　十年过去了，似“大幕”初谢，似海面初复平静。无论是“恐慌”比特币走下神坛，还是对比特币的未来价值抱有“信仰”，抑或是期待比特币投资理性回归，一位位市场中的参与者，才真真正正体味了比特币市场跌宕起伏、冷暖悲喜的十年。

　　从疯狂到恐慌

　　年初，朱伟还在北京西二旗一家著名互联网公司任职，彼时，他每天上班还背着双肩包，忙碌但充实。但是，年比特币价格一路上涨令他心动不止，蠢蠢欲动。而且，“工作期间曾不断听闻币圈的投资者暴富，感受到了币圈暴富洪流汹涌而来。”朱伟称。

　　年1月，朱伟以每枚超美元的价格买入比特币——他并不想错过这股“暴富洪流”。但是，他并不知道，比特币价格也已经从每枚美元开始“扭头”向下。

　　因为工作原因，早在年四季度开始，朱伟经常要与币圈从业者交流，深感自身与币圈从业者的工资差距。于是，年春季，他一边投资比特币，一边也投身于币圈，加入了国内一家大型数字货币交易所，薪水翻了3倍。

　　然而，好景不长。彼时，比特币价格继续下跌至每枚1美元。朱伟不仅投资比特币亏了不少钱，而且，真正投身于币圈之后，他看到了币圈华丽的“面纱”下的另一面——虽然顶着高额的薪资，但是他并没有常人的优越，却感到了深深的惶恐。

　　加入币圈工作后，朱伟才发觉币圈从业者鱼龙混杂，很多人拥有一夜暴富的心态。而且，公司虽然在年数字货币牛市的时候赚得盆满钵满，但是，年随着比特币等数字货币价格开始走跌，公司经营管理也开始逐渐变得杂乱无章。更重要的是，币圈很多代币各种蹭“区块链技术”概念，挂区块链的“羊头”卖虚拟货币的“狗肉”。

　　回顾年9月4日，中国人民银行等七部委定性“融资主体通过代币的违规发售、流通，向投资者筹集比特币、以太币等所谓‘虚拟货币’，本质上是一种未经批准非法公开融资的行为，涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。”

　　因为政策原因，朱伟也担心公司可能随时有倒闭关停的风险，甚至担忧公司面临法律制裁。

　　年9月份，比特币价格报每枚美元，朱伟年初购买的比特币已亏损超50%。同在9月份，他虽然还留恋币圈高额的待遇，但由于不认同这个行业，还是离开了币圈，重新加入了一家互联网金融公司。

　　年1月10日，朱伟在年初购买的比特币，如今已经跌去近75%。对于比特币的投资，从“疯狂”到“恐慌”，他只用了一年时间。

　　朱伟说：“希望再涨一点，少亏点卖掉。”

　　投资者“难眠”

　　同样经历了年比特币一轮暴跌的币圈机构投资者张丰，并没有朱伟那么悲观。

　　张丰更愿意从资本市场角度分析一种投资产品，他感觉、年比特币恰在经历一轮熊市，经历一个周期，并不是“泡沫”破裂的开始。

　　张丰投身比特币交易是年，彼时一枚比特币价格仅几百美元。在张丰眼中，比特币价格从年底到达一个高点，然后从年开始整个年度下跌，年的横盘，年价格回升，又到年的一个大牛的爆发，年又一个下调。他预计年会有一个整年的底部震荡，年将有一个向上的回调。他仍信心满满，丝毫不受比特币价格下跌的影响。

　　他回忆，虽然比特币价格在年下跌超80%，其他山寨币多数下跌超90%，甚至有的消失了。但他在年8月曾经投资于一种货币，在该币发行的时候以每个0.5元的价格认购，到12月份该币上市，自己赚了几十倍。他的想法是，如果今年投资没有赚30倍，都不好意思说自己投资币圈了。虽然年自己总体是亏钱的，但张丰仍然坚持认为，比特币的上行经济周期会再次到来。因为，他认为比特币是基于区块链技术的，分布式记账的理论是有应用价值的，未来在金融、游戏、信息技术等行业会有更多的应用。

　　年对于张丰投资于比特币或其他数字货币，他仍然想在这个市场中盈利。对于他而言，注定“难眠”。

　　“理性回归”

　　“比特币经历了这一轮‘熊市’后，投资者会更加理性。”资深数字货币分析师肖磊就是这样想的。作为一个比特币涨跌十年的亲历者，肖磊觉得教训总是来之不易。首先，年投资者不会像年那样闭着眼睛盲目去做投资；其次，很多投资者会意识到，做理性的投资或者分散的投资还是比较重要的，不管是哪一种投资模式，超额利润是不可能持续；投资获取利润的前提是要在“泡沫”破灭之前退出来，才算“捞到”了，但是很多投资者很难预判。

　　因为比特币投资市场中有“90后”占比数量较多。肖磊觉得，此次牛熊市场转换对投资者来说有很大的教育意义，很多年轻人在年轻的时候经历这样一次“泡沫”，对他们未来的投资还是有帮助的。

　　年前很多代币是打着区块链技术的“招牌”，年初，区块链技术监管政策正式出台。

　　1月11日，国家互联网信息办公室发布《区块链信息服务管理规定》（简称“《规定》”），《规定》明确，区块链信息服务提供者不得利用区块链信息服务从事法律、行政法规禁止的活动或者制作、复制、发布、传播法律、行政法规禁止的信息内容；对违反法律、行政法规和服务协议的区块链信息服务使用者，应当依法依约采取处置措施。自年2月15日起施行。

　　国家互联网信息办公室有关负责人指出，区块链信息服务管理需要政府部门、相关企业、专业机构、社会公众等多方参与，健全完善社会评议、信用公示等手段，不断推进区块链行业自律规范和公共监督约束。

　　区块链技术相关监管政策正式出台，对于币圈的投资者在国内似乎再次面临严格监管，以区块链技术名义的代币发行恐怕不再如曾经容易，比特币等数字货币的投资会更加理性规范。

　　在肖磊看来，因为比特币价格跌幅超过80%，比特币投资市场这一轮的炒作“泡沫”肯定是破灭了。但是，不能断言“比特币到底失败了”。因为它本来的价值就是零，现在跌到这个程度，比特币市场还有好几百亿美金的市值。

　　比特币在年是否依然值得投资，肖磊觉得，比特币每日的成交额几百亿人民币，这个数字还是比较大的。因此从成交额的角度来说，比特币还是一个流动性比较强的资产，这意味着很多的专业机构还是愿意去持有或者做交易，未来它的价格要修复之前80%的跌幅可能难度比较大，但从交易价值的角度来看，它还会维系很长一段时间。

　　十年逝去，经历了从诱惑到疯狂，从信仰到恐慌，比特币的投资者们也随之喜怒哀乐中进出交替这个市场，比特币价格的K线图仍然在一个个屏幕上红绿跳动……

　　（应受访者要求，文中朱伟、张丰系化名，本报实习记者谭咪娜对本文亦有贡献）经济观察报

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