来源：品橙旅游

近日，新吉奥房车有限公司（以下简称“新吉奥.HK”）通过港交所聆讯，其股票将于05年1月13日在联交所挂牌交易。

新吉奥预计将在全球发售.4亿股股份，其中中国香港发售股份万股，国际发售股份.16亿股；发售价为每股1.4至1.64港元，预计将募集.97亿港元至3.93亿港元，总体市值约为11亿港元至16亿港元。

据新吉奥招股书披露：01年至03年以及04年上半年，新吉奥的收入分别为3.00亿元、4.99亿元、7.0亿元和4.亿元人民币（单位下同）；相应毛利率为16.7%、16.5%、5.1%及3.0%；净利润.0万元、.6万元、.8万元和.0万元。

图1：新吉奥01-04年6月营收情况单位：人民币千元

以收入计算，03年全球房车市场规模约为亿元，年销量约为61.69万辆；预计08年将达到亿元，年销量约为86.36万辆。北美、欧洲、澳新（澳大利亚和新西兰）是全球前三大房车市场，约占全球在用房车量的97%。

据相关数据显示：03年全球露营人数达到.79亿人，预计到08年将增长至4.39亿人，年复合增长率约为8.5%。在北美、欧洲、澳新等地区，露营已成为休闲旅游的主要项目。在澳新地区房车公路旅行早已成为一种成熟的旅行方式。而房车作为露营的住宿选择之一，为家庭出行者提供了极大的便利。

缪雪中作为新吉奥的创始人，早期曾跟随吉利集团李书福，并凭借出色的销售业绩，被誉为吉林“少帅”。年，缪雪中离开吉利创办吉奥汽车，专注于皮卡和SUV。年，缪雪中成立Regent公司，以.5万元成功收购拥有30多年历史的知名房车品牌Regent，正式进军澳洲房车市场。年11月，新吉奥在澳洲推出房车品牌SnowyRiver；年，新吉奥推出半越野品牌NEWGEN。

01年至03年以及04年上半年，新吉奥分别向客户交付合共辆、17辆、辆及辆房车。

澳洲和新西兰房车市场以拖挂式房车为主，占其房车市场的95%以上。按03年收入及销量计，新吉奥在澳洲和新西兰为第二大房车公司，占据约7%至8%的市场份额。其中，新吉奥九成以上的收入来源于澳洲。

新吉奥经营三个独立品牌，即中端品牌SnowyRiver、豪华品牌Regent及半越野品牌NEWGEN。其中，中端品牌SnowyRiver的销售额占比最高，01年至03年以及04年上半年，占比一直保持在70%以上。受不同品牌因素，新吉奥单辆房车售价，税前在4.8万元至40.54万元之间。

v图新吉奥业务板块收入情况来源：新吉奥招股书

中端品牌SnowyRiver的销售额由01年的.33亿元增长至03年的5.50亿元；豪华品牌Regent的销售额由01年的.8万元增长至03年的.8万元；半越野品牌NEWGEN的销售额由01年的.5万元增长至03年的.4万元。

图3新吉奥未完成合约价值来源：新吉奥招股书

01年至03年以及04年上半年，新吉奥由于产能限制，导致存在相当数量的延迟交付订单，价值分别约为.84亿元、4.09亿元、3.69亿元和3.65亿元。照此计算，预计新吉奥满负荷状态下，年房车产值将超过10亿元。根据新吉奥的产能和不同房车的配置要求，客户下单后，将在5-6个月内完成交付。但根据以往记录来看，新吉奥的新车订单的平均合约期约为7个月。值得